熔斷機(jī)制，也稱(chēng)為自動(dòng)停盤(pán)機(jī)制，是指當(dāng)股指波動(dòng)率達(dá)到指定的熔點(diǎn)時(shí)，交易所將暫停交易以控制風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，它是在某個(gè)合同達(dá)到漲跌停板之前設(shè)定熔斷價(jià)格，使合約買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)只能在這一價(jià)格范圍內(nèi)進(jìn)行交易。

熔斷機(jī)制有廣義和狹義兩種概念。廣義上是指控制股票，期貨或其他金融衍生品的交易風(fēng)險(xiǎn)，并規(guī)定單日價(jià)格波動(dòng)幅度規(guī)定區(qū)間限制。一旦交易價(jià)格達(dá)到該范圍的上限和下限，交易就會(huì)自動(dòng)中斷一段時(shí)間，或者它可能會(huì)持平并且不會(huì)超過(guò)上限或下限。

從狹義上講，它指的是指數(shù)期貨的“熔斷”。它被稱(chēng)為“熔斷”的原因是因?yàn)檫@種機(jī)制的原理類(lèi)似于電路保險(xiǎn)的原理。一旦電壓異常，保險(xiǎn)絲將自動(dòng)熔斷，以防止損壞設(shè)備。

2015年6月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)開(kāi)始醞釀出臺(tái)熔斷機(jī)制，2015年9月7日，上海證券交易所、深圳證券交易所和中國(guó)金融期貨交易所發(fā)布征求意見(jiàn)通知，擬在保留現(xiàn)有個(gè)股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機(jī)制。2016年1月4日，A股遇到史上首次“熔斷”。2016年1月7日晚間，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國(guó)金融期貨交易所發(fā)布通知，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意，自1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。