持有可轉(zhuǎn)債的投資人可以在轉(zhuǎn)換期內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票，或者直接在市場(chǎng)上出售可轉(zhuǎn)債變現(xiàn)，也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息?？赊D(zhuǎn)債的基本要素包括基準(zhǔn)股票、債券利率、債券期限、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格、贖回和回售條款等?？赊D(zhuǎn)債是普通債券和可轉(zhuǎn)換為股票的期權(quán)的混合物，轉(zhuǎn)債價(jià)格和基準(zhǔn)股票價(jià)格的差額構(gòu)成了內(nèi)含期權(quán)的價(jià)值。

其一是債券具有的利率風(fēng)險(xiǎn)可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象是可轉(zhuǎn)換債券，境外的可轉(zhuǎn)債基金的主要投向還包括可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，因此也稱為可轉(zhuǎn)換基金。

其二是股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債內(nèi)含轉(zhuǎn)股期權(quán)，所以發(fā)債企業(yè)股票的價(jià)格對(duì)可轉(zhuǎn)債的價(jià)格有很大的影響。雖然可轉(zhuǎn)債的價(jià)格與股價(jià)之間并不是完全正相關(guān)的關(guān)系，但是兩者是緊密聯(lián)系的。當(dāng)股票價(jià)格飆升、遠(yuǎn)離轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格隨之上升。當(dāng)可轉(zhuǎn)債價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于債券的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，其存在著很大的下行風(fēng)險(xiǎn)。如果股票的價(jià)格大幅下滑，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格也會(huì)相應(yīng)下跌很多。此外，目前國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)債市場(chǎng)尚不成熟，品種數(shù)量不夠豐富，而且流動(dòng)性不足，這樣會(huì)給可轉(zhuǎn)債基金構(gòu)造投資組合和未來資產(chǎn)的及時(shí)變現(xiàn)帶來一定的困難。