美國創(chuàng)紀(jì)錄的石油出口和強勁的美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)緩解了市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，以及地緣政治緊張局勢，推動國際油價周四繼續(xù)上揚，再創(chuàng)兩周新高，但對中國經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂和美元反彈給油價反彈構(gòu)成障礙。截止美國收盤，美國原油12月期貨收漲0.41美元，或0.47％，報88.56美元/桶，盤中最高觸及89.14美元/桶，最低跌至87.31美元/桶；布倫特原油1月期貨收漲0.52美元，或0.55％，報94.63美元/桶，盤中最高觸及97.23美元/桶，最低跌至93.11美元/桶。

美國原油出口創(chuàng)紀(jì)錄的樂觀情緒和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂減弱掩蓋了需求疲軟的擔(dān)憂。美國能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油出口升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。該機構(gòu)報告稱，上周美國汽油庫存減少約 150 萬桶，餾分油庫存仍處于歷史低位。這對需求來說是一個充滿希望的跡象。此外，在歐洲央行加息75個基點后，關(guān)于央行可能接近加息周期終點的臆測進(jìn)一步支撐油價。

與此同時，美國第三季度實際GDP年化季率初值（％）增長2.6％，高于期值2.4％，扭轉(zhuǎn)了前兩個季度的下降趨勢。這在一定程度上緩解了全球最大經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的擔(dān)憂，也提升了原油需求預(yù)期。無論如何，在周五的 個人消費支出（PCE）物價指數(shù)發(fā)布和下周的美聯(lián)儲會議之前，預(yù)計美國國內(nèi)生產(chǎn)總值將使得美聯(lián)儲繼續(xù)維持努力通過大幅加息來減緩?fù)浀穆窂?。然而，還應(yīng)該指出的是，暗示私人消費連續(xù)第5次下滑的細(xì)節(jié)對美聯(lián)儲鷹派構(gòu)成了挑戰(zhàn)，因為這表明政策制定者正逐漸接近放緩私人國內(nèi)需求的目標(biāo)。

對于美國經(jīng)濟(jì)的整體實力及其對石油需求的影響，人們?nèi)源嬖谝蓱]。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，今天的GDP增長主要來自出口和聯(lián)邦***支出，而國內(nèi)私人部門活動依然疲弱。盡管如此，它消除了對需求即將崩潰的擔(dān)憂，并使人們的注意力重新回到石油供應(yīng)方面的問題上，如OPEC+的減產(chǎn)計劃和西方限制俄羅斯能源價格。

西方國家共同限制俄羅斯能源價格的努力也讓石油買家抱有希望，這反過來加劇了莫斯科和西方之間的政治緊張關(guān)系，意味著原油空頭將面臨更多困難。世界銀行警告說，任何計劃都需要新興市場經(jīng)濟(jì)體的積極參與。

道明證券分析師認(rèn)為，能源價格受到算法趨勢追隨者購買的追捧持?！半S著上升趨勢信號的加強，期貨顧問正建立布倫特原油的凈多頭頭寸，但在趨勢信號疲弱和風(fēng)險平價投資組合去杠桿化的情況下，油價極端波動可能會限制這一群體的參與程度。柴油價格也受到期貨顧問趨勢追隨者的支持，但與其他能源市場類似，算法交易仍然受到油價極端波動的限制，這表明期貨顧問沒有后續(xù)行動?！?/p>

然而，中國的零冠政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，以及最近主要央行的強勁加息，對原油買家構(gòu)成了挑戰(zhàn)。中國商務(wù)部發(fā)言人舒玨亭在例行新聞發(fā)布會上說，第四季度中國經(jīng)濟(jì)面臨的外部需求放緩的風(fēng)險越來越大。展望第四季度，外部需求放緩的風(fēng)險預(yù)計將增加。消費市場繼續(xù)呈現(xiàn)復(fù)蘇增長態(tài)勢，但受新冠肺炎疫情等意外因素影響，實體零售、餐飲、住宿等行業(yè)市場主體仍面臨巨大壓力。

此外，美元指數(shù)在觸及一個月低點109.52后反彈，也給油價進(jìn)一步上行構(gòu)成威脅。美元走強對持有非美貨幣的投資者而言更加昂貴。

國際能源署（IEA）在《世界能源展望》中沒有預(yù)測全球?qū)κ?、天然氣和煤炭的需求會迅速惡化，不過提出了一個短期需求峰值的時間表。IEA預(yù)測，全球?qū)剂系男枨罂赡軓脑诒臼晖硇r候開始見頂。IEA表示，俄烏沖突引發(fā)的能源危機加快了全球化石燃料需求的轉(zhuǎn)變。俄烏沖突及其對能源市場造成的破壞，引發(fā)了全球供需的重新調(diào)整。如果各國***落實最近為應(yīng)對危機而制定的政策目標(biāo)，它們將加快從化石燃料向更清潔的可再生能源的轉(zhuǎn)變。基于這種情況，能源危機引發(fā)的煤炭需求增加將是暫時的，而天然氣需求將在本十年結(jié)束前趨于穩(wěn)定。由于電動汽車使用量的增加，石油需求將在未來十年中期的某個時候達(dá)到峰值，在2050年左右之前趨于平穩(wěn)，然后下降。

美元指數(shù)

短期價格走勢正日益挑戰(zhàn)美元走強的觀點。匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美元估值看起來有些過高，但支撐美元的更廣泛因素仍然存在。11月的FOMC會議將至關(guān)重要，它將評估美元的這種轉(zhuǎn)變是一種更具結(jié)構(gòu)性趨勢的開始，還是價格走勢更像是頭寸擠壓的癥狀，就像我們在2022年3月、5月和8月已經(jīng)看到的那樣。根據(jù)長期實際有效匯率（REER）衡量，美元的估值越來越高，這一點也值得記住。這可能會抑制美元大幅上漲；然而，在美元的更廣泛驅(qū)動因素——全球增長、風(fēng)險偏好和相對收益率——顯示出更大的變化之前，現(xiàn)在認(rèn)為美元走軟可能還為時過早。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日當(dāng)周，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為21.7萬，略好于市場預(yù)期的22萬，前一周數(shù)據(jù)為21.4萬。四周移動平均水平為21.9萬，比前一周未經(jīng)修正的平均水平增加6750。而截至10月15日當(dāng)周，續(xù)請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為143.8萬，比前一周的修正水平增加了5.5萬，為七個月來的最高水平。盡管初請和續(xù)請失業(yè)金人數(shù)均出現(xiàn)上升，但勞動力市場仍然是經(jīng)濟(jì)不平衡發(fā)展中最健康的一部分。

美國經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）周四發(fā)布的初次估計數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度經(jīng)濟(jì)增長年率為2.6％，略好于市場預(yù)期的增長2.4％，此前第二季度萎縮0.6％。經(jīng)濟(jì)分析局在其報告中解釋說：“實際GDP的增長反映了出口、消費支出、非住宅固定投資、聯(lián)邦***支出以及州和地方***支出的增長，這些增長被住宅固定投資和私人庫存投資的下降部分抵消了。在GDP計算中作為減法的進(jìn)口減少了?！盙DP在連續(xù)兩個季度萎縮后恢復(fù)增長，提供了經(jīng)濟(jì)沒有陷入衰退的證據(jù)，但隨著美聯(lián)儲激進(jìn)加息以對抗40年來上升最快的通脹，經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險已經(jīng)增加?！氨M管總體數(shù)據(jù)很耀眼，但從分項數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟(jì)情況要嚴(yán)峻得多，顯然正在失去動能，”蒙特利爾銀行資本市場高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sal Guatieri稱，“隨著美聯(lián)儲過去和未來加息的全部影響仍未顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)似乎勢將在明年上半年出現(xiàn)輕度衰退?！?/p>

技術(shù)分析

美國原油

布倫特原油

美國9月個人支出

美國9月個人收入

美國9月PCE物價指數(shù)

美國10月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值

美國9月季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)

貝克休斯美國每周原油鉆井平臺數(shù)

本文源自金融界