1、經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率；

2、財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）；

3、復(fù)合杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率或：復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)。

財務(wù)杠桿是什么意思

財務(wù)杠桿是一種以小博大的工具，是指企業(yè)使用負(fù)債籌資獲取更多利益的一種方式。財務(wù)杠桿效應(yīng)主要是因為固定費(fèi)用而造成的，當(dāng)某一財務(wù)變量以較小幅度變化時，另一個相關(guān)變量會以較大幅度變化的現(xiàn)象?？梢酝ㄟ^兩個角度來闡述：

1、企業(yè)角度：很多企業(yè)在使用財務(wù)杠桿方面確實非常成功，也就是負(fù)債率非常高，為了企業(yè)發(fā)展不斷通過融資，擴(kuò)大規(guī)模，在過去房地產(chǎn)就是靠財務(wù)杠桿實現(xiàn)。在財務(wù)杠桿使用方面，有一個叫財務(wù)杠桿系數(shù)，就是表示了財務(wù)杠桿對企業(yè)的作用；它指的是普通股每一股利潤的變動率等同于息稅前利潤變動率的倍數(shù)；

2、個人角度：財務(wù)杠桿也使用的比較多，比如，貸款買房就是一種財務(wù)杠桿，用個人僅有的資產(chǎn)和信用付一個首付，就可以得到幾百萬的資產(chǎn)，然后分期償還。

財務(wù)杠桿過高對公司的影響

財務(wù)杠桿過高會增加公司的經(jīng)營風(fēng)險，公司的負(fù)債過高，如果公司賺的利潤不足以支付利息，或者遇到行業(yè)低谷期，銷售受到影響，都有可能存在資金鏈斷裂的風(fēng)險。公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中舉債是不可避免的，若公司大量舉債，無法到期還本付息的概率會比較大，會導(dǎo)致公司所面臨的財務(wù)風(fēng)險急劇上升，對公司收益的實現(xiàn)造成不利影響。而公司財務(wù)風(fēng)險的大小，主要是來自財務(wù)杠桿的高低。所謂的財務(wù)杠桿，是公司每股收益對營業(yè)凈利的敏感程度，或者說是公司負(fù)債對普通股股東收益的影響程度。

財務(wù)杠桿率反映了公司納稅付息前收益與普通股股東分配利潤的關(guān)系。在收益不變的情況下，企業(yè)舉債比例越大，負(fù)債利息越多，其財務(wù)杠桿率越高。因此，財務(wù)杠桿率又體現(xiàn)了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險。