投資領(lǐng)域的“護(hù)城河”理論是由巴菲特提出的，護(hù)城河所反應(yīng)的是上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，護(hù)城河的概念是比較豐富的，那么巴菲特護(hù)城河有哪幾種呢?

巴菲特護(hù)城河有哪幾種 ?

護(hù)城河主要有成本優(yōu)勢(shì)、無(wú)形資產(chǎn)、轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、有效規(guī)模這五種。

【1】成本優(yōu)勢(shì)多見(jiàn)于能源行業(yè)、工業(yè)企業(yè)以及零售行業(yè)。主要形式有:公司擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);公司擁有獨(dú)特的生產(chǎn)工藝或行銷模式;公司具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)或范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng);公司擁有專有的原材料供應(yīng)商或經(jīng)銷商;公司在生產(chǎn)、銷售方面具有地理位置優(yōu)勢(shì)。

【2】無(wú)形資產(chǎn)多見(jiàn)于消費(fèi)品行業(yè)、醫(yī)藥企業(yè)以及公用事業(yè)行業(yè)。主要形式有:專利權(quán);品牌優(yōu)勢(shì);特許經(jīng)營(yíng)牌照。

【3】轉(zhuǎn)換成本多見(jiàn)于科技行業(yè)、金融企業(yè)以及器械裝備行業(yè)。主要影響因素有:轉(zhuǎn)換的效益與轉(zhuǎn)換的成本;客戶對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的敏感程度。

【4】網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)多見(jiàn)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以及快遞行業(yè)。主要考慮因素有:網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張帶來(lái)的產(chǎn)品/服務(wù)價(jià)值的提高;網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張帶來(lái)的單位成本的下降;供應(yīng)商和買方的議價(jià)能力。

【5】有效規(guī)模(自然寡頭壟斷)多見(jiàn)于公用事業(yè)行業(yè)。主要考慮因素有:市場(chǎng)的邊界;進(jìn)入門檻的高低;維持盈虧平衡所需要的最低市場(chǎng)份額。 擁有一定經(jīng)濟(jì)護(hù)城河的公司能夠更好的抵御行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)行為,從而保證公司維持穩(wěn)定的市場(chǎng)占有率以及獲得高于行業(yè)平均水平的長(zhǎng)期投資回報(bào)率。