近年來我國的期權(quán)市場快速發(fā)展，期權(quán)交易品種不斷豐富。期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，而同一標(biāo)的物的期權(quán)有行權(quán)價(jià)格和到期日的差異，我們可以用這些差異構(gòu)建組合策略，跨式期權(quán)是期權(quán)基礎(chǔ)組合策略之一，那么什么是跨式期權(quán)呢?

什么是跨式期權(quán)?

跨式期權(quán)是買入或者賣出相同行權(quán)價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的一種策略，這種策略通過波動(dòng)率的變化來實(shí)現(xiàn)盈利。當(dāng)投資者預(yù)期波動(dòng)率要上漲時(shí)，就買入相同行權(quán)價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán);當(dāng)投資者預(yù)期波動(dòng)率要下降時(shí)，就賣出相同行權(quán)價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

跨式策略的原理在于標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格呈正比，而通過跨市組合買入或者賣出相同行權(quán)價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，則可以對(duì)沖標(biāo)的物價(jià)格即期權(quán)內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)的影響，從而賺到波動(dòng)率變化的收益。

在進(jìn)行跨買策略的時(shí)候，我們需要注意時(shí)間價(jià)值的影響，因?yàn)橘I入期權(quán)持倉期間時(shí)間價(jià)值是不斷衰減的，這注定跨買策略的持倉時(shí)間不能太久;而在進(jìn)行跨賣策略的時(shí)候，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)是無限的。