作為長(zhǎng)線價(jià)值投資的代表人物，股神巴菲特曾經(jīng)說過：公司經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)的最佳衡量標(biāo)準(zhǔn)，是凈資產(chǎn)收益率的高低，而不是每股收益的高低。因此有不少投資者會(huì)覺得凈資產(chǎn)收益率越高越好。

凈資產(chǎn)收益率是不是越高越好?

凈資產(chǎn)收益率并不一定是越高越好，凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算，分子是凈利潤(rùn)，分母是凈資產(chǎn)，由于企業(yè)的凈利潤(rùn)并非僅是凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的，因此凈資產(chǎn)收益率可以反映企業(yè)凈資產(chǎn)的收益水平，但并不能全面反映一個(gè)企業(yè)的資金運(yùn)用能力。

實(shí)際對(duì)一個(gè)或多個(gè)上市公司做財(cái)務(wù)分析比較時(shí)，需要更深入地判斷引起其變化的毛利率、凈利潤(rùn)、周轉(zhuǎn)速度、財(cái)務(wù)杠桿等多個(gè)因素，發(fā)現(xiàn)其中的差異，研究造成這些差異的原因。

運(yùn)用凈資產(chǎn)收益率來考核企業(yè)的資金運(yùn)用效果，是存在非常多的局限性的。投資者在利用該指標(biāo)選股的時(shí)候，還需要與其他指標(biāo)結(jié)合起來綜合運(yùn)用，不能單純的看哪只股票凈值產(chǎn)收益率高就直接買入。