隨著我國股票市場的發(fā)展，當(dāng)前國內(nèi)股票市場的發(fā)行制度也在悄然改變著。國內(nèi)目前實行的一直都是注冊制，而隨著金融的開放與監(jiān)管政策的完善，當(dāng)前國內(nèi)正在往注冊制做改變，這兩者區(qū)別是什么?

注冊制和核準(zhǔn)制的區(qū)別是什么？

注冊制和核準(zhǔn)制的區(qū)別是前者審核機構(gòu)只對注冊文件進行形式審查， 不進行實質(zhì)判斷，而后者則是經(jīng)證券管理機關(guān)批準(zhǔn)后方可取得發(fā)行資格，在證券市場上發(fā)行證券。由此我們能發(fā)現(xiàn)，注冊制發(fā)行股票后，該股后期的走勢全部交給市場，而核準(zhǔn)制則是發(fā)行股票之后，基本上它的走勢與監(jiān)管密切相關(guān)。

對此，用一句話概括注冊制相對核準(zhǔn)制的不同就是：輕審批、重監(jiān)管。它們之間有三點最明顯的不同：

【1】注冊制本質(zhì)上只是一個形式上的審核，主管機構(gòu)只負責(zé)審查發(fā)行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)。而核準(zhǔn)制則是一個實質(zhì)的審核，只有符合證券管理機構(gòu)制定的若干適于發(fā)行的實質(zhì)條件的公司才有資格發(fā)行。

【2】在注冊制下上市公司上市是比較簡單的，而核準(zhǔn)制則是比較難的，因而前者企業(yè)的價值往往是可以交給市場判斷，而并非需要審核機關(guān)進行處理。對此，前者就完全避免了一些公司通過包裝上市，然后一上市就出現(xiàn)業(yè)績大雷的現(xiàn)象。

【3】注冊制下，新股的發(fā)行價格、規(guī)模，發(fā)的股票市值多少，發(fā)行節(jié)奏都要通過市場化方式?jīng)Q定，這樣個股的價值就比較確定。但是在核準(zhǔn)制之下，由于審核時間的長短，這就導(dǎo)致了股票市場上市個股的稀缺性，高估值現(xiàn)象頻發(fā)。

總而言之，注冊制相比于核準(zhǔn)制能更為明顯地解決資本市場違法成本過低的問題，建立良好的法治、市場和誠信環(huán)境。