至于我們的國債，行使監(jiān)督職能的婆婆太多了。財政部、發(fā)改委、央行、***都有自己監(jiān)管發(fā)行的債券類型，導(dǎo)致市場上的債券品種琳瑯滿目。比如很多人不知道次級債是什么。今天，我們來談?wù)劥渭墏?/p>

次級債是指償還順序優(yōu)于公司股權(quán)，但低于公司一般債務(wù)的一種債務(wù)形式。

各種證券清算權(quán)的優(yōu)先順序為：一般債務(wù)、次級債、優(yōu)先股、普通股。

債務(wù)的優(yōu)先級相對較高，而債務(wù)按照償還的先后順序進行分類，分為優(yōu)先和次優(yōu)先。如果還有錢，在子債還完之前，子債是股東還不了的。

債權(quán)優(yōu)先級越高，風(fēng)險越低，收益越低。

比如A公司破產(chǎn)，開始還債，第一件事就是把欠的錢還了，然后把剩下的錢按股份比例分給股東。

在中國，次級債券的主要發(fā)行者是銀行、證券公司、保險和其他金融機構(gòu)。

根據(jù)中國銀保監(jiān)會2004 《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》、中國***2012 《證券公司次級債管理規(guī)定》、中國銀保監(jiān)會2013 《保險公司次級定期債務(wù)管理辦法》、期貨業(yè)協(xié)會《期貨公司次級債管理規(guī)則》及次級債發(fā)行公告，次級債發(fā)行的主要目的是“充實發(fā)行人的二級資本，提高資本充足率，增強發(fā)行人的經(jīng)營實力，提高抗風(fēng)險能力，支持業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展根據(jù)適用

大家應(yīng)該還記得，2008年，美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，次貸是指還款能力相對較低，風(fēng)險相對較高的貸款產(chǎn)品。然后，貸款人將這些產(chǎn)品打包抵押，發(fā)行資產(chǎn)支持證券，并提前收回資本。

美國房市高度繁榮時，次貸市場發(fā)展迅速，一些被普遍認為無力償還的借款人也拿到了房屋貸款。

然而，隨著美國住房市場的急劇降溫和利率的上升，許多次級抵押貸款的借款人無法按時償還貸款，導(dǎo)致一些貸款機構(gòu)虧損嚴重，甚至破產(chǎn)。

隨著貸款機構(gòu)將次級抵押貸款打包成金融投資產(chǎn)品(即次級債券)出售給投資基金，隨著美國次級抵押貸款市場危機的加劇，美國和歐洲一些購買了此類投資產(chǎn)品的投資機構(gòu)也遭受了嚴重損失，最終引發(fā)了全球金融危機。

我們立足上海，專注企業(yè)融資貸款，資金雄厚，各類非標產(chǎn)品都可以談。

相關(guān)問答：

相關(guān)問答：銀行發(fā)行次級抵押貸款的初衷是什么？對銀行有什么好處？

銀行發(fā)行次級抵押貸款的初衷就要從2008年的美國次貸危機說起了，為了防止扯太多，我就簡單說。房貸最初審核非常嚴格，因為房貸是貸給個人，而且單筆貸款往往比較高，占個人資產(chǎn)的比重也很高，一旦個人收入來源斷掉或者大幅減少，個人房貸就很可能變?yōu)閴馁~，并進而變?yōu)殂y行的虧損和銀行資金的損失。因此，在早期，銀行對房貸申請對象的審批非常嚴格，既要有正當?shù)墓ぷ鳎忠蟹€(wěn)定可持續(xù)的收入，甚至還需要親朋好友的擔保。但后來，隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，銀行發(fā)現(xiàn)個人住房貸款的風(fēng)險不用自己承擔，可以折價后賣給外部的投資方，實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移并實現(xiàn)資金回籠。而外部投資方覺得收購過來的個人貸款資產(chǎn)基本無風(fēng)險，因為貸款人足夠分散，而且貸款人資格已經(jīng)經(jīng)過了銀行的嚴格審查，再說了，作為購房者，誰也不愿意因為還貸違約去承受信用破產(chǎn)。因此，次級抵押貸款的雛形就形成了。對銀行來說，既然貸款資產(chǎn)可以打包出售，銀行不用承擔風(fēng)險，那肯定是瘋狂貸款，對貸款申請人的資格審批嚴重放水，大量沒有還款能力的人獲得了貸款，也推動了房價的暴漲。貸款完成后，銀行轉(zhuǎn)手折價賣給外部投資方。外部投資方購買后，慢慢收取購房者還貸的資金流來獲取收益。但按月回收現(xiàn)金流太慢了，投資方為了提高投資資金的使用效率，盡快回籠資金，就將購買的這些貸款資產(chǎn)抵押出去，獲得抵押貸款繼續(xù)用于投資購買貸款資產(chǎn)，次級貸款就正式形成了，次級貸款的抵押品也最終回到了銀行，風(fēng)險兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又回到了銀行系統(tǒng)。這個模式就是滾雪球的模式，缺乏監(jiān)管、缺乏認真全面的研究，雪球越滾越大，風(fēng)險也越累積越大。等到第一個違約者出現(xiàn)后，第二個、第三個、第四個也很快出現(xiàn)，風(fēng)險終于釋放，雪崩最終來臨，次貸危機也就徹底爆發(fā)。那句話怎么說的來著，雪崩時，沒有一片雪花是無辜的